INFORME de MERCADOS ELÉCTRICO y GASÍSTICO. SEMANA (25JUN-01JUL) 2016

Buenos días, espero que el comienzo de la mañana vaya perfectamente bien. Nosotros, desde Tempos Energía, hemos analizado la evolución de los mercados eléctrico y gasístico, con un único fin: la cuenta de resultados de tu compañía, tratando de que alcance el óptimo absoluto. Vayamos a los detalles de manera pormenorizada

• MERCADO SPOT: JUNIO de 2016, el MÁS COMPETITIVO DESDE 2010, CON AYUDA.
  Por favor, fíjate en la siguiente gráfica:

En esta ocasión hemos representado los datos de los últimos cuatro años, desde 2012 hasta el actual: (1) aportación de una las tecnologías que, directa o indirectamente, fija el precio marginal de la energía, carbón, (2) el trabajo – la inyección -, de las energías limpias al mix energético, (3) las cotizaciones del mercado spot, y, (4) el saldo en lo que se refiere a la energía que intercambiamos con otros países.

Si te fijas, este JUN/2016, tiene mucho paralelismo con aquél que ocurrió en 2013, a saber: Consumo Nacional [19.144 Gwh , 20.193 Gwh (+5,47%)], Renovables [45,20% , 42,30% (-6,41%)],Carbón [12,50% , 10,60% (-15,20%)], Nuclear [22,00%, 25,00% (+13,63%)], Hidráulica [16,00% – 15,10% (-5,62%)], Intercambios Internacionales [-359,00 Gwh , 1.089 Gwh (403,34%)]. Recordemos que el 05 OCT/2015, se duplicó la capacidad de intercambio con Francia, de 1.400 Mw a 2.800 Mw, suponiendo un ratio de interconexión de un 2,80% de nuestra potencia instalada

Conclusión: En este mes de JUN/2016 ha sido el mejor de la serie histórica: hemos consumido más energía – 5,47% – , las renovables han trabajado menos – 6,41% -, se ha demandado menos carbón – 15,20% -, pero sobre todo, la conexiones internacionales, han crecido, hemos importado un 403,34% más que con respecto al año 2013. La noticia ha estado en que se ha producido un trasvase de las nucleares de Francia, lo que nos ha permitido batir a un mes, muy competitivo, JUN/2013, y mejorarlo en 4,82% – 1,97 €/Mwh -. Posiblemente, sin la ayuda del país vecino, teniendo presente que el consumo ha aumentado en un 5,47%, y que las renovables se han enfriado, el precio del pool, hubiera estado en torno a los [42,00€/Mwh – 43,00 €/Mwh], tal y como adelantó el equipo de Tempos Energía.

• OPINIÓN PERSONAL: LOS FUTUROS DE LA ELECTRICIDAD CAEN POR EL BREXIT.
  

Como sabes, debido a las numerosas veces que hemos tratado este tema, en nuestro país, podemos realizar compras a precio fijo – nos referimos al apartado de la energía eléctrica -, para ello, tan solo debemos estar muy pendientes de la evolución del mercado de futuros de electricidad, en sus tres vertientes: OMIP, OTC y Meff Power, y a la vez, desligar la compra de energía, de la fecha de finalización del contrato ya que, de ninguna manera, aparece correlación, directa, o, indirecta con esa fecha.

Estamos por tanto, ante un mercado, puramente financiero y especulativo, influido por tres factores o inputs:

• La estimación o previsión, de la situación del mercado spot de la electricidad. Aquí, al final de la cadena, el bróker contraparte, es el que asume el riesgo, trabajando siempre “contra pool”.
• En una aproximación de primer orden, diríamos que el mercado de futuros está gobernado por la cotización del barril brent. Lo pudimos ver, de manera nítida y clara, en el informe de mercados, de [13FEB – 19FEB] 2016.
• Operaciones macro financieras, casi siempre gobernadas y/o controladas por fondos de inversión soberanos. Ahora mismo, la noticia está ubicada dentro de este ítem. El Brexit ha provocado el desplome – caída libre -, de casi todas las bolsas mundiales , estando la recuperación lejana. Significa, que las piezas de dominó comenzaron a caer, hasta que han golpeado a la posiciones que habían quedado cubiertas y que ahora, en busca de cash, hay que deshacer.

Teniendo presente lo dicho, en la gráfica de la izquierda, se representa la evolución de la cotización del barril de brent y futuros de la electricidad, antes – desde 08 ABR/2016 – y después de producirse el Brexit – hasta 01 JUL/2016 -, siendo la imagen de la derecha, un zoom de las cotizaciones diarias de OMIP. La noticia está, en los futuros de Brent, éstos aguantan la salida del Reino Unido de la Unión Europea, mientras, OMIP cae un 1,81% – 0,8 €/Mwh -, en una semana.

• MERCADO FUTUROS [OMIP]:

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• Q1-2017. Tendencia -> Estable [41,21 – 41,61 – 41,55]. Desde el punto de vista de lo que marca OMIP, podemos decir que la primera ventana del año se presentará relativamente competitiva: Q1/2017 a 41,55 €/Mwh y Q1/2018 ubicada en 40,54 €/Mwh. Son buenas cotizaciones, si miramos el histórico de cierres del mercado de futuros, 2010 – 44,26 €/Mwh -, 2015 – 47,06 €/Mwh -, pero alejadas de la realidad – mercado físico -. Hemos de seguir gastando quietud.
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• Q2-2017. Tendencia -> Diente de sierra [39,50 – 40,10 – 40,35]. Prácticamente no tenemos información de esta ventana a lo largo de la última semana, estando la noticia, en el cierre durante tres días consecutivos al mismo valor: 40,09 €/Mwh, lo que manifiesta el poco interés que hay en esta cotización. A esta afirmación, ayuda también la historia más reciente del pool, ya que 2016 ha cerrado a un promedio de 29,59 €/Mwh => ABR/2016 – 24,11 €/Mwh -, MAY/2016 – 25,77 €/Mwh -, JUN/2016 – 38,90 €/Mwh -. “Cuando la contraparte cierra, en cierto modo, también empuja su memoria“.
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• Q3-2017. Tendencia -> Estable -. [47,10 – 47,10 – 46,74]. La noticia se produce en dos sentidos: (1) sigue ubicada en cotas muy altas, con respecto a su antecesora – Q3/2016 -, concretamente2,52 €/Mwh = 46,74 €/Mwh – 44,22 €/Mwh y, (2) en un día – 30 JUN/2016 a 01 JUL/2017 -, ha bajado 0,42 €/Mwh – 0,89% – = 47,16 €/Mwh – 46,74 €/Mwh -, con lo cual, habrá que estar pendiente de su evolución: (1) hay tiempo para la entrega física, (2) posiblemente sea la única ventana, en la que las coberturas financieras se conviertan en imprescindibles.
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• Q4-2016. Tendencia -> Bajista – diente de sierra [44,08 – 43,77 – 43,55]. A vuelto a romper la barrera de los 44,00 €/Mwh – ésta es la noticia -, la última vez se produjo a principios de junio – 08 JUN/2016 -. Aunque este ejercicio – 2016 -, vamos en un pool bajo, en esta ventana, la volatilidad de éste es importante. Por lo tanto, has de estar pendiente en busca de mejores oportunidades.
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• MERCADO GAS NATURAL.
  • TIPO CAMBIO [€/$]. Tendencia -> Alcista [1,1080 , – 1,75%]. La La noticia está en el enfriamiento del dólar después del Brexit, por favor, toma nota: 24 JUN – 1,1066 -, 28 JUN – 1,1073 -, 01 JUL – 1,1135 -, esto es, el Tipo de Cambio ha crecido un 0,62%. A partir de esto, también debes saber lo siguiente:
    • S&P rebaja el nivel de solvencia de la Unión Europea por el ‘Brexit’. Este hecho, sumará en el caso de que la Fed, decida en algún momento subir los tipos de interés: dólar más fuerte y euro más débil => paridad en el horizonte.“…En este caso, la agencia alegó que el resultado del referéndum sobre la permanencia en la UE era un “hecho trascendental” que provocaría un marco político “menos predecible, estable y efectivo” en Reino Unido…”
    • Los bancos centrales, redirigen el tiro:
      • Reserva Federal => No se espera ningún movimiento, apuntando algunos, por lo menos hasta principios de 2017. “…El ‘Brexit’ ha obligado a las instituciones a redibujar su política monetaria, algo que podría llevar a la Fed a retrasar una nueva subida de tipos, como mínimo, hasta 2017…”
      • Banco de Inglaterra, bajará tipos este verano. Este hecho, puede hacer que Mario Draghi, pueda endurecer sus políticas expansivas.

  Conclusión: Todavía es demasiado pronto para evaluar las medidas que cada Banco debe/tiene que poner en marcha, y cómo afectará al Tipo de Cambio. De momento, no hará subida de tipos de interés por parte de la fed – reunión 26-27 JUL/2016 -, y el Banco de Inglaterra, ha anunciado que habrá bajada. Quedamos a la espera de Don Mario.

• COTIZACIÓN BRENT. Tendencia Levemente Alcista [Futuros = 52,73 $/bbl, -0,57%]. Poco a poco, el crudo – cotización intraday – va creciendo, tras superar la noticia del Brexit. Esta semana, la dos noticias más importantes, son las siguientes:
  • Las reservas en EEUU decrecenen 4,1 Mill. de barriles.
  • El fracking, sigue a la baja. Toma nota del literal:“…Mientras, la producción de petróleo de Estados Unidos se situó la semana pasada en 8,62 millones de barriles al día, retrocediendo con respecto a los máximos de más de 9,6 millones de barriles al día registrados el año pasado …”

Conclusión: Parece que la onda expansiva del Brexit, no ha llegado al Brent – el consumo de Inglaterra, supone apenas un 2% del consumo mundial -, siendo gobernado éste por la guerra OPEP Fracking. Ahora mismo, cotiza en torno a los 50 $/bbl, siendo la pregunta, ¿qué umbral activará de nuevo la industria de Shale Gas?.

Trabajar y esfuerzo, ¿significa lo mismo?.
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