Informe de Mercados Eléctricos y Gasístico. Semana (04MAY – 08MAY) 2015.

Entramos en detalle, para analizar el comportamiento de los mercados eléctrico y gas.

  • POOL: El fin de semana pasado ‐ días, 01‐02‐03/MAY ‐ , el mercado se comportó relativamente bien, con precios por debajo de 40 €/Mwh ‐ lógico ya que la demanda fue baja ‐ . El resto de la semana ‐ 04/MAY a 08/MAY ‐, ha ido transcurriendo con precios un poquito altos, aunque por debajo de 45 €/Mwh, salvo el susto del miércoles ‐06/MAY ‐, donde la punta estuvo en 59,78 €/Mwh, ¿adivinas el responsable? ‐> el carbón, entró con un 23%, estando la eólica este día en un 8,40% ‐ cóctel explosivo ‐ . Aún así, a día 10/MAY/2015, el promediado que podemos ver, es un buen número para estas fechas, estando en 42,10 €/Mwh. Los futuros el año pasado por estas fechas, estaban a 43,10 €/Mwh. Es decir, si hubiéramos querido cerrar un precio fijo para la Q2 de 2015, lo hubiéramos pagado
    justamente 1 €/Mwh más caro. También, siguiendo con el razonamiento, si en esas fechas hubiéramos querido un precio fijo para todo un año, entonces la cotización sería 47,98 €/Mwh.

Al girar la mirada, y centrarnos en el mercado de futuros, la palabra que describe su comportamiento es “estabilidad”. Vamos a verlo:

  • Q1-2016. Completamente estabilizada en la meseta de los 47 €/Mwh. Valor lejano para pensarse algún tipo de acción, sobre todo si tenemos en cuenta que el mercado físico, acostumbra a cotizar en valores cercanos a los 40 €/Mwh.
    • Precio Objetivo: 40,5 €/Mwh..
    • Recomendación: No entrar.
  • Q2-2016. Replica el comportamiento de la Q1, pero en un valor estable más bajo: 42,80 €/Mwh. Tendría que acercarse a los 40 €/Mwh, para poder cuestionarnos la entrada. De todas maneras tenemos tiempo, y sin duda la oportunidad aparecerá.
    • Precio Objetivo: 40 €/Mwh..
    • Recomendación: No entrar.
  • Q3-2016. Ha bajado un poco, pero sigue por encima de los 51,50 €/Mwh de media. Parace que las esperanzas de hacer algo van disminuyendo al acercarse el momento de la entrega física. De todas formas, añadir que, no creemos que el pool cierre los tres meses por encima de 51,50 €/Mwh, estando el promedio de los últimos cinco años en 49,91 €/Mwh.
    • Precio Objetivo: [45,5 ‐ 46] €/Mwh.
    • Recomendación: No entrar.
  • Q4-2015. También está instalada en una meseta: 48,30 €/Mwh de media. Habremos de seguir esperando un poco más, para ver si entra dentro de la zona “crítica”.
    • Precio Objetivo: 45,5 €/Mwh..
    • Recomendación: No entrar.

Pasamos a otro escenario, si cabe con más ingredientes : Cotización Brent y Tipo de Cambio €/$.

  • TIPO CAMBIO [€/$]. El promedio de cierre de TC, ha sido de 1,1205 €/$, permaneciendo en esta zona, desde el 30/ABR/2015, después de la noticia que comentábamos en relación a la publicación del débil PIB de EEUU. Desde Tempos Energía, seguimos pensando que una estrategia de compra de energía, mirando al medio ‐ largo plazo, tendría que sopesar de manera seria, el alcance de la paridad.
  • COTIZACIÓN BRENT. A partir del 05/MAY, se ha producido un repunte en la cotización de la referencia usada en Europa. Destacamos el literal, extraído de la noticia:

    “El detonante de las subidas de hoy es que la Administración de la Información de la Energía estadounidense (EIA por sus siglas en inglés) ha publicado el dato de reservas de petróleo, que quedó por debajo de lo esperado. De hecho, las reservas de crudo caen por primera vez en 17 semanas. Durante meses, cada miércoles traía un nuevo récord, pero en las últimas semanas esta tendencia se ha revertido, lo que explica también el cambio en la dirección del precio del petróleo”
    Con todo esto, hemos de añadir que los futuros han bajado un 1,37% de media con respecto a la semana pasada. Sin embargo, por las razones expuestas hoy, y las de semanas anteriores, pensamos que la coyuntura del mercado ‐ componente intrínseco de una fórmula brent‐TC ‐ , tiene una tendencia claramente alcista.